Trump monetizează viteza informației: serviciul Truth API pentru Wall Street stârnește dispute legale și etice

Atunci când Donald Trump vorbește, traderii financiari se numără printre cei mai atenți ascultători.

De la războaie comerciale la conflicte militare, orice spune președintele SUA poate mișca piețele. Din acest motiv, echipe întregi de traderi – împreună cu numeroase sisteme automate de tranzacționare – îi monitorizează declarațiile pentru a executa ordine în câteva secunde.

Trump Media & Technology Group (TMTG) vrea acum să taxeze acest tip de informație cu impact asupra piețelor, distribuită pe platforma sa Truth Social. Compania a lansat un serviciu cu plată care promite firmelor de pe Wall Street și investitorilor instituționali „cel mai rapid acces” la conturile cu cea mai mare influență de pe rețeaua socială.

TMTG nu a precizat explicit că serviciul include și contul președintelui, dar, având aproximativ 13 milioane de urmăritori – cel mai mare număr de pe platformă – este clar că postările lui se numără printre cele mai influente, dacă nu chiar cele mai importante.

Mișcarea a stârnit însă numeroase întrebări juridice și reflecții etice. Mulți se întreabă dacă este corect ca o companie – în care familia președintelui rămâne acționar majoritar – să obțină profit direct din propriile sale declarații publice.

Serviciul lansat de TMTG se numește Truth API. Este un flux nou de date care oferă acces în timp real la postări în „milisecunde” de la „cele mai bine clasate conturi de pe Truth Social”.

Serviciul era programat să devină disponibil pentru clienții instituționali la 1 august. A fost relatat că tarifele pentru accesul de mare viteză ar putea ajunge până la 100.000 de dolari pe lună, însă TMTG nu a confirmat această sumă.

TMTG susține că se așteaptă ca Truth API să genereze o sursă stabilă de venituri noi pentru companie, care în prezent înregistrează pierderi.

Deși oricine poate plăti pentru acest serviciu, el este conceput în principal pentru firmele de tranzacționare de înaltă frecvență și pentru cele care folosesc algoritmi – exact acele companii despre care TMTG afirmă că sunt „cel mai mult afectate de costul unei întârzieri a informației”.

Pentru aceste firme, tranzacționarea este în mare măsură automatizată. Sisteme electronice bazate pe algoritmi cumpără și vând mult mai repede și la o scară mult mai mare decât oamenii, potrivit explicațiilor din industrie. Este o situație de tipul „clipești și ai pierdut momentul”.

„Astfel de sisteme sunt adesea concepute pentru a obține un profit foarte mic din fiecare tranzacție, însă prin viteză și volum ele pot genera câștiguri mari pentru firmele lor”, se arată în descriere.

Până acum domnește tăcerea în privința identității celor care s-au abonat la serviciu.

TMTG afirmă că a avut clienți care s-au înregistrat înainte de lansare, însă nu a dezvăluit câți sunt.

Joe Saluzzi, cofondator al Themis Trading, a declarat că Truth API este „inutil” pentru majoritatea firmelor de tranzacționare, inclusiv pentru a lui, care nu dispun de sisteme suficient de sofisticate pentru a efectua tranzacții „la nivel de nanosecundă”.

El sugerează că firmele de tranzacționare de înaltă frecvență (HFT) sunt cele mai probabil interesate să se aboneze, nu doar pentru potențialul de profit, ci și pentru că mentalitatea este „dacă eu nu fac asta, altcineva o va face”.

„Acest serviciu nu este pentru investitorii de retail, nu este nici măcar pentru investitorii instituționali sofisticați”, spune el. „Acest flux de date este pentru traderii de mare viteză care au deja sistemele puse la punct și au cheltuit milioane și milioane de dolari pentru a le construi”.

Unele dintre marile bănci de investiții și firme de tranzacționare de înaltă frecvență din SUA au fost întrebate dacă s-au abonat sau intenționează să se aboneze. Toate au refuzat să comenteze sau nu au răspuns.

„Nimeni nu vrea să vorbească despre asta”, spune Saluzzi.

Oponenții politici ai lui Trump au criticat puternic serviciul. Senatorii democrați Elizabeth Warren și Adam Schiff au trimis o scrisoare către autoritatea de reglementare a pieței de capital din SUA, solicitând investigarea eventualelor încălcări ale legii prin intermediul Truth API.

Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC) a confirmat primirea scrisorii, dar a refuzat să comenteze dacă va deschide o anchetă.

A fost ridicată și problema potențialului de apariție a tranzacționării pe bază de informații privilegiate. Această practică, ilegală, constă în efectuarea de tranzacții sau pariuri pe piață folosind informații care nu sunt disponibile publicului larg.

Un purtător de cuvânt al TMTG a declarat, ca răspuns la scrisoarea trimisă SEC, că senatorii democrați „continuă să denatureze Truth API fie din opoziție ideologică față de piețele libere, fie din incapacitatea de a înțelege diferența dintre informațiile publice și cele nepublice – sau, foarte probabil, ambele”.

TMTG a mai susținut că „senatorii trebuie să fi inventat o nouă teorie a «tranzacționării pe bază de informații privilegiate» bazată pe informații disponibile public”.

Cheia pare să fie dacă informațiile furnizate de serviciu sunt sau nu publice în mod real.

Richard Painter, fost avocat pe probleme de etică al președintelui George W. Bush, a spus că vânzarea de informații oficiale ale guvernului SUA pe platformă, înainte ca acestea să devină cunoscute public, ar putea fi considerată tranzacționare pe baza de informatii privilegiate.

„Dacă aș fi comisar al SEC, aș amenința că îmi dau demisia dacă nu se oprește acest plan sau dacă nu se promite clar că niciun mesaj... care are legătură cu treburile guvernului SUA nu va fi inclus”, afirmă el.

Saluzzi remarcă totuși că numeroși alți furnizori de date, organizații media și burse de valori operează deja servicii similare, ceea ce creează un anumit „precedent” de care TMTG poate profita.

El adaugă însă: „Când vine vorba de etică, povestea este alta”.

Trump, care deține aproximativ 41% din Trump Media printr-un trust administrat de copiii săi, are de câștigat financiar de pe urma serviciului.

„Acest lucru pare a fi un abuz revoltător al funcției de președinte în beneficiul său personal, care subminează investitorii de zi cu zi și integritatea piețelor noastre, în timp ce îi îmbogățește pe cei de pe Wall Street și alți privilegiați bogați”, au scris Warren și Schiff în scrisoarea adresată SEC.