Parlamentul aliniază supravegherea firmelor de investiții la normele UE și majorează capitalul minim necesar

Legislația care reglementează activitatea societăților de investiții ce prestează servicii pe piața de capital a fost recent armonizată cu legislația europeană. Parlamentul a votat în lectura a doua proiectul de lege privind supravegherea prudențială a firmelor de investiții, consolidând astfel cadrul juridic național în domeniu.

Documentul, elaborat de Comisia Națională a Pieței Financiare (CNPF), are ca scop întărirea cadrului normativ aferent pieței de capital și adaptarea lui la standardele europene. Inițiativa ține cont de recomandările Comisiei Europene de a continua armonizarea cadrului normativ cu acquis-ul comunitar și transpune o serie de directive și regulamente ale Uniunii Europene. Autorii menționează în nota de fundamentare că alinierea deplină la acquis-ul UE va consolida stabilitatea pieței de capital, va îmbunătăți protecția investitorilor și va face mai eficientă supravegherea prudențială.

Proiectul de lege stabilește norme detaliate privind principiile și particularitățile supravegherii prudențiale a firmelor de investiții și a grupurilor din care acestea fac parte. Prevederile propuse vizează cerințele de capital inițial aplicabile firmelor de investiții, măsurile administrative și sancțiunile ce pot fi aplicate în caz de nerespectare, precum și asigurarea transparenței în întregul proces de supraveghere.

Noul cadru se va aplica firmelor de investiții supravegheate de CNPF. În schimb, pentru instituțiile de credit care desfășoară activitate pe piața de capital, competența de supraveghere prudențială va reveni Băncii Naționale a Moldovei, ceea ce delimitează clar rolurile autorităților de reglementare.

Conform documentului, vor fi majorate nivelurile de capital inițial necesar pentru autorizarea firmelor de investiții, pentru a spori reziliența acestora. Astfel, pentru societățile licențiate să tranzacționeze pe cont propriu sau să furnizeze servicii de subscriere, capitalul minim va crește de la 300 000 de euro la 750 000 de euro. În același timp, capitalul minim pentru societățile de investiții care nu tranzacționează pe cont propriu și nu implică custodia activelor va fi majorat de la 50 000 de euro la 75 000 de euro. În acest context, proiectul de lege include dispoziții tranzitorii, menite să permită o implementare graduală a noilor cerințe și să evite perturbări esențiale în activitatea societăților de investiții nebancare până la intrarea în vigoare a noilor reguli.

În Republica Moldova sunt înregistrate în prezent 12 societăți de investiții. Dintre acestea, 7 sunt bănci, iar 5 sunt societăți de investiții nebancare. Majoritatea actorilor de pe piață oferă servicii limitate, axându-se pe executarea ordinelor privind instrumentele financiare și pe furnizarea de consultanță pentru clienți. În momentul de față, nicio societate de investiții din țară nu operează un sistem multilateral de tranzacționare, nu desfășoară activități importante de tranzacționare pe cont propriu și nu derulează operațiuni de subscriere de instrumente financiare la o scară semnificativă.

Legea va intra în vigoare la data de 1 iunie 2027, iar unele prevederi speciale se vor aplica numai la data aderării Republicii Moldova la Uniunea Europeană. Totodată, la intrarea în vigoare a noii legi, vor fi abrogate prevederile din Legea privind piața de capital referitoare la cerințele de adecvare a capitalului și la încetarea activității pe piața de capital a administratorilor fiduciari, pentru a evita suprapunerile și a asigura un cadru unitar de reglementare.