Larry Fink, șeful BlackRock: inteligența artificială riscă să adâncească prăpastia dintre bogați și săraci și să alimenteze o nouă bulă pe piețele globale

Inteligența artificială riscă să adâncească și mai mult prăpastia dintre bogați și săraci – acesta este semnalul de alarmă transmis de Larry Fink, liderul BlackRock, cel mai mare administrator de active la nivel global, cu aproximativ 14 trilioane de dolari în gestiune. Mesajul vine într-un moment în care investițiile în AI explodează, iar marile puteri economice, precum Statele Unite și China, tratează tehnologia ca pe un pilon strategic esențial.

Fink avertizează că această revoluție tehnologică aduce nu doar oportunități, ci și riscuri serioase pentru echilibrul economic global și pentru modul în care este împărțită noua bogăție.

În scrisoarea anuală adresată investitorilor, el atrage atenția asupra unui tipar deja cunoscut: progresul tehnologic generează o valoare uriașă, dar distribuția acestei valori rămâne profund inegală.

„Bogăția imensă creată în ultimele câteva generații a ajuns în mare parte la oamenii care dețineau deja active financiare”, a scris Fink. „Iar acum, inteligența artificială amenință să repete acest tipar la o scară și mai mare”.

Pe scurt, cei care dețin deja capital, date și infrastructură sunt cei care vor câștiga cel mai mult. Ceilalți riscă să rămână tot mai departe de aceste beneficii.

Creșterea spectaculoasă a companiilor din domeniul AI confirmă această direcție. De exemplu, Nvidia, lider în producția de cipuri pentru inteligență artificială, a ajuns la o evaluare de aproximativ 4,3 trilioane de dolari. Astfel, diferența dintre liderii tehnologici și restul economiei devine din ce în ce mai evidentă.

Fink explică și mecanismul din spatele acestui fenomen. Firmele care controlează resursele critice – date, infrastructură, capital – „sunt poziționate să beneficieze în mod disproporționat”.

Deși asemenea evoluții nu sunt neobișnuite în istoria economică, adevărata problemă este cine participă efectiv la câștiguri și cui îi revine noua valoare creată.

„Istoria sugerează că tehnologiile transformatoare creează o valoare enormă - iar o mare parte din acea valoare revine companiilor care le construiesc și le implementează, și investitorilor care le dețin”.

Fink nu consideră acest fenomen anormal în sine. Totuși, avertizează asupra unui risc major: „Întrebarea mai mare este cine participă la câștiguri. Când acea capitalizare de piață crește, dar proprietatea rămâne concentrată, prosperitatea poate părea tot mai îndepărtată pentru cei din exterior”.

Pe lângă problema accentuării inegalității, apare și un alt semnal de alarmă: posibilitatea unei supraevaluări a sectorului AI, cu toate riscurile pe care le implică o astfel de bulă.

Tot mai mulți analiști compară situația actuală cu perioada de dinaintea crizei „dotcom” de la începutul anilor 2000. Ritmul accelerat al investițiilor, evaluările extrem de ridicate și așteptările uriașe ridică numeroase semne de întrebare.

Inclusiv Banca Angliei a avertizat recent asupra riscului unei „corecții bruște” pe piețele globale, alimentată de entuziasmul intens din jurul companiilor AI.

În plus, anumite tranzacții din industrie au atras atenția prin structura lor neobișnuită. De pildă, cazurile în care o companie investește într-un partener care ulterior îi cumpără produsele ridică suspiciuni cu privire la sustenabilitatea reală a creșterii și la soliditatea modelelor de afaceri.

Fink nu propune o soluție simplă pentru problema inegalității, însă indică o direcție clară: extinderea participării la piețele de capital și implicarea unui număr mai mare de oameni în investiții financiare.

El consideră că modelul clasic, prin care oamenii își construiesc averea prin achiziția de locuințe, devine tot mai dificil de susținut. Prețurile ridicate, condițiile stricte de creditare și costurile tot mai mari reduc atractivitatea acestei forme tradiționale de investiție.

„E greu să nu empatizezi cu oamenii care se confruntă cu asta”, crede Fink. „Dacă nu mai crezi că jobul tău e o cale spre succes, crezi că nu îți poți permite o casă sau crezi că, chiar dacă poți, ea nu va genera multă avere, atunci economia nu simți că funcționează pentru tine. Nicio țară nu poate prospera dacă așa se simt cetățenii ei”.

În schimb, el susține orientarea treptată către investiții pe piețele de capital: „Dacă prosperitatea este creată tot mai mult pe piețele de capital, o parte din soluție este să ne asigurăm că mai mulți oameni investesc pe ele”.

„Asta nu diminuează provocările reale legate de accesibilitatea locuințelor sau faptul că veniturile multor gospodării nu au ținut pasul cu valoarea activelor”, a adăugat acesta. „Înseamnă doar că o parte esențială a soluției este să aducem mai mulți oameni pe piețele de capital - pentru ca ei să participe la creșterea care are deja loc, nu doar să o privească de pe margine”.

Declarațiile lui Fink apar într-un moment sensibil, la scurt timp înainte ca BlackRock să publice pachetul salarial al acestuia pentru 2025. În anul precedent, el a încasat 30,8 milioane de dolari, iar nivelul remunerației a generat dezbateri și tensiuni între acționari.

In final, mesajul transmis rămâne limpede: inteligența artificială va genera o valoare economică uriașă, dar modul în care această valoare va fi distribuită rămâne profund incert.

„Un lucru e clar”, a mai scris Fink în scrisoarea sa. „Inteligența artificială va crea o valoare economică semnificativă. Să ne asigurăm că participarea la acea creștere se extinde odată cu ea - aceasta este atât provocarea, cât și oportunitatea”.