Investitorii trag frâna pe inteligența artificială: prăbușiri la producătorii de cipuri, în timp ce Apple urcă din nou pe primul loc în lume

Scăderile abrupte ale valorii producătorilor de cipuri au alimentat îngrijorările investitorilor că euforia din jurul companiilor legate de inteligența artificială începe să se estompeze.

Acțiunile producătorilor de cipuri din Coreea de Sud, SK Hynix și Samsung, au scăzut în ultima lună cu 46%, respectiv 35%, pe fondul temerilor investitorilor că boomul recent al cererii pentru cipurile care alimentează sistemele de AI nu poate fi susținut pe termen lung.

Deși piața bursieră sud-coreeană este cunoscută pentru volatilitatea sa ridicată, îngrijorările s-au extins și către marile companii americane de profil. Micron și Intel au înregistrat la rândul lor corecții semnificative ale cotațiilor, cu scăderi de 28% și 35% față de luna trecută.

„Bula AI nu s-a spart, dar începe să piardă aer”, a declarat investitoarea în tehnologie Eileen Burbidge, subliniind că mai mulți factori din diferite segmente ale ecosistemului AI întunecă treptat sentimentul pieței.

Unul dintre declanșatorii recenți ai acestor scăderi a fost informația privind un presupus progres major în procesul de fabricare a cipurilor realizat de o companie chineză, ceea ce ar putea face ca China să devină mai autosuficientă în proiectarea și producția de cipuri.

Această evoluție se adaugă îngrijorărilor persistente că marile companii de AI – precum Meta, Alphabet, OpenAI, Anthropic – vor întâmpina mari dificultăți în a taxa suficient utilizatorii finali, astfel încât să justifice sumele uriașe, de ordinul sutelor de miliarde, cheltuite pentru achiziția de cipuri și construirea centrelor de date care stau la baza tehnologiei.

Dacă în trecut cheltuielile sporite pentru AI erau primite cu entuziasm de investitorii în așa-numiții „hyperscalers”, în prezent majorarea bugetelor pentru astfel de investiții nu mai este întâmpinată cu aceeași atitudine pozitivă.

Meta a înregistrat o scădere de 15% a acțiunilor în ultima lună, iar SpaceX – descrisă drept o companie predominant axată pe AI – a văzut o corecție de 14% față de debutul foarte mediatizat al listării, ajungând să piardă aproape 50% față de vârful atins în luna iunie.

În același timp, Apple, care în mare parte a stat deoparte din cursa agresivă a înarmării cu AI, și-a văzut acțiunile crescând cu 21% în ultima lună, recâștigând astfel titlul de cea mai valoroasă companie din lume de la producătorul de cipuri Nvidia.

Indicele de referință FTSE 100 al bursei din Londra, care nu include giganți importanți din tehnologie, a atins, pentru scurt timp, un nivel record în dimineața de miercuri. A fost unul dintre puținele momente în care lipsa unei ponderi ridicate a sectorului tech i-a adus un avantaj clar.

Unii compară potențialul transformator al inteligenței artificiale cu introducerea electricității sau a căilor ferate. Deși este adevărat că liniile ferate au remodelat profund economiile – mai ales pe cea a Statelor Unite – numeroși investitori au pierdut bani în acest proces. Spre deosebire de infrastructura feroviară, care, odată construită, rămâne utilizabilă timp de decenii, centrele de date vor necesita actualizări frecvente pentru a integra cei mai noi și mai rapizi procesoare.

La acestea se adaugă temerile că unele dintre marile companii de AI au preluat participații importante una la alta sau și-au acordat împrumuturi între ele, ceea ce generează un circuit financiar închis. Într-un asemenea sistem, eventualele eșecuri ale uneia dintre firme pot avea un impact negativ în lanț asupra rezultatelor celorlalte.

Există totodată și o opoziție culturală tot mai vizibilă față de extinderea și adoptarea tehnologiilor AI.

Un număr tot mai mare de guverne naționale, regionale sau locale suspendă, interzic sau limitează construcția de noi centre de date din motive de mediu, invocând consumul uriaș de resurse de apă și energie.

În paralel, susținători de marcă ai inteligenței artificiale au ajuns să fie huiduiți de studenți care se tem că AI va înlocui multe locuri de muncă pentru absolvenți, în special în domeniile bine plătite, unde competențele intelectuale sunt esențiale.

În pofida tuturor acestor semnale, Eileen Burbidge rămâne optimistă. „Văd paharul pe jumătate plin – dacă ați cumpărat acțiuni ale producătorilor de cipuri acum un an, vă simțiți destul de bine în acest moment.”

Prețul acțiunilor Samsung și SK Hynix s-a triplat, respectiv s-a înmulțit de cinci ori în ultimul an, ceea ce i-a făcut pe mulți analiști să concluzioneze că o etapă de prudență și marcare a profiturilor după astfel de câștiguri masive era inevitabilă și chiar sănătoasă pentru piață.

Totuși, nu există îndoială că investitorii privesc acum cu un grad ridicat de atenție planurile de cheltuieli ale companiilor, precum și estimările privind momentul în care aceste investiții colosale vor începe să fie recuperate, iar această analiză are o rigoare post-euforică fără precedent.