Cipul rival Nvidia, favorizat de OpenAI: Cerebras se pregătește de cel mai mare IPO tech al anului 2026

Saga îndelungată a listării la bursă a companiei Cerebras Systems pare, în sfârșit, să se apropie de final. Producătorul de cipuri pentru inteligență artificială a anunțat luni că se pregătește să vândă 28 de milioane de acțiuni la un preț cuprins între 115 și 125 de dolari pe acțiune. Astfel, ar putea strânge 3,5 miliarde de dolari și ar ajunge la o capitalizare de piață de 26,6 miliarde de dolari, dacă prețul va fi stabilit la limita superioară a intervalului.

O astfel de evaluare ar reprezenta o creștere semnificativă într-un timp foarte scurt pentru investitorii care au intrat târziu în companie, în runda de finanțare Serie H de 1 miliard de dolari, realizată în februarie la o evaluare de 23 de miliarde de dolari. În același timp, listarea ar aduce beneficii importante pentru OpenAI și pentru câțiva dintre directorii săi.

Dacă Cerebras va reuși să își lanseze oferta publică inițială la nivelul maxim al intervalului sau chiar peste acesta, IPO-ul ar deveni cea mai mare listare tehnologică a anului 2026 de până acum. Succesul ar putea demonstra că există apetit și pentru alte listări de amploare care se pregătesc, cum ar fi cele vizate de companii precum SpaceX sau, eventual, OpenAI și Anthropic.

Cerebras produce un cip special conceput pentru aplicațiile de inteligență artificială, numit Wafer-Scale Engine 3, care concurează direct cu cipurile de tip GPU utilizate pe scară largă în prezent. Compania susține că acest cip oferă viteză superioară în procesul de inferență, folosind în același timp mai puțină energie decât produsele rivale. Inferența reprezintă puterea de calcul necesară pentru a procesa solicitările utilizatorilor și pentru a genera răspunsuri.

Un număr mare de investitori de prim rang ar putea obține câștiguri consistente în urma unei listări reușite. Printre cei mai mari acționari, cu participații de peste 5%, se numără Alpha Wave, Benchmark (prin partenerul Eric Vishria), Eclipse, Fidelity și Foundation Capital (prin partenerul Steve Vassallo), potrivit documentelor depuse la autoritatea de supraveghere bursieră din SUA.

Compania precizează că în rândul investitorilor săi se află, de asemenea, 1789 Capital, Abu Dhabi Growth Fund, G42 din Abu Dhabi, Alpha Wave Global, Altimeter, AMD, Atreides Management, Coatue, Moore Strategic Ventures, Tiger Global, Valor Equity Partners și VY Capital.

Pe site-ul oficial, Cerebras publică și o listă extinsă de investitori de tip „angel”. Printre aceștia se numără fondatorul și CEO-ul OpenAI, Sam Altman, cofondatorul și președintele OpenAI, Greg Brockman, fostul cercetător-șef al OpenAI, Ilya Sutskever (în prezent fondator al propriei companii de inteligență artificială), membrul consiliului OpenAI și CEO-ul Quora, Adam D’Angelo, cofondatorul Sun Microsystems și Arista, Andy Bechtolsheim, CEO-ul Intel, Lip-Bu Tan, precum și alte nume importante din domeniul tehnologiei.

Deși participația lui Sam Altman nu a fost suficient de mare pentru a fi dezvăluită în documentele oficiale, acesta este citat în formularul S-1. Motivul este faptul că relația dintre Cerebras și OpenAI este și mai semnificativă decât simpla listă de investitori individuali.

Această relație a fost folosită ca exemplu și în procesul intentat de Elon Musk împotriva OpenAI. Din documentele depuse în instanță de avocații lui Musk reiese că OpenAI a luat în calcul, la un moment dat, achiziția Cerebras. Ei susțin că Musk nu ar fi știut de investițiile personale ale unor directori OpenAI în companie. Tranzacția nu s-a concretizat, însă OpenAI a ajuns să fie unul dintre cei mai mari clienți ai Cerebras.

În decembrie, OpenAI a acordat Cerebras un împrumut de 1 miliard de dolari, garantat prin bonuri de subscriere (warrants) care îi permit să cumpere peste 33 de milioane de acțiuni, potrivit formularului S-1. Astfel, chiar dacă în prezent OpenAI nu este printre acționarii majori, are posibilitatea să devină un investitor important în viitor.

Cerebras intenționa inițial să se listeze în 2024, însă procesul a fost amânat din cauza unei verificări federale privind o investiție din partea furnizorului de cloud G42, cu sediul în Abu Dhabi, care era – și, potrivit companiei, încă este – un client major. Planul de IPO de atunci a fost în cele din urmă abandonat.

După un an, compania a revenit în căutare de noi fonduri. În septembrie, a atras 1,1 miliarde de dolari la o evaluare post-investiție de 8,1 miliarde de dolari, într-o rundă condusă de Fidelity și Atreides. Câteva luni mai târziu, Cerebras a semnat un nou acord multianual cu OpenAI, în valoare de peste 10 miliarde de dolari, care includea atât împrumutul, cât și bonurile de subscriere. În februarie, a urmat runda Serie H de 1 miliard de dolari, considerată ultimul mare tur de finanțare privat înainte de listare.

Dacă investitorii vor subscrie masiv oferta publică, OpenAI și directorii săi ar putea beneficia în mai multe moduri. Nu doar prin relația comercială, ci și prin expunerea lor ca investitori. Iar acest scenariu este considerat destul de probabil.

Băncile de investiții gestionează deja cereri de cumpărare în valoare de circa 10 miliarde de dolari, pentru acțiunile în valoare totală de 3,5 miliarde de dolari puse în vânzare. Un asemenea nivel de cerere sugerează că titlurile ar putea fi listate la un preț chiar mai mare decât intervalul anunțat, ceea ce ar însemna fonduri suplimentare pentru companie și câștiguri mai mari pentru investitorii săi.