SpaceX își deschide cifrele: dosarul pentru listarea la bursă dezvăluie pierderi uriașe, dominația Starlink și pariul pe AI și Starship

SpaceX, compania aerospațială fondată de Elon Musk acum 24 de ani, și-a făcut în sfârșit public dosarul pentru listarea la bursă (IPO).

Documentul amplu, publicat după închiderea piețelor miercuri, arată o companie care a evoluat mult dincolo de obiectivul inițial de a dezvolta rachete reutilizabile, chiar dacă misiunea pe termen lung de a crea o specie multi-planetară rămâne neschimbată. SpaceX este acum un conglomerat tehnologic care lucrează la sateliți și inteligență artificială și a devenit una dintre cele mai valoroase companii private din lume.

Când va fi listată public mai târziu în acest an pe bursa Nasdaq, compania va deveni una dintre cele mai valoroase societăți tranzacționate public. În prezent, Nvidia deține titlul de cea mai valoroasă companie listată, cu o capitalizare de piață de 5,4 trilioane de dolari. SpaceX a ales simbolul bursier „SPCX” pentru această listare.

Dosarul depus la autoritatea de reglementare, cunoscut sub numele de S-1, oferă până acum cea mai clară și mai detaliată radiografie publică a afacerii SpaceX din punct de vedere financiar. Documentul apare cu doar câteva săptămâni înainte de ceea ce este așteptat să fie cel mai mare IPO din istorie, atât ca sumă potențială atrasă (se estimează aproximativ 75 de miliarde de dolari), cât și ca evaluare totală (raportată la 1,75 trilioane de dolari). În S-1 sunt incluse 36 de pagini de factori de risc pentru activitatea SpaceX și sunt descrise litigiile apărute după absorbția companiilor de inteligență artificială și de social media ale lui Musk, bătălii juridice care, potrivit SpaceX, vor costa probabil 530 de milioane de dolari.

Multe dintre elementele esențiale au fost deja dezvăluite în ultimele săptămâni, după ce SpaceX a depus o versiune confidențială a dosarului S-1 la Securities and Exchange Commission la 1 aprilie. Potrivit informațiilor făcute publice, compania a înregistrat o pierdere de aproximativ 4,9 miliarde de dolari în 2025, la venituri de peste 18 miliarde de dolari.

Documentul descrie o afacere dominată în prezent de serviciul de internet prin satelit Starlink al SpaceX, care a generat anul trecut mai mult de jumătate din veniturile companiei, în jur de 11 miliarde de dolari. Totodată, arată dimensiunea sumelor consumate pentru a ajunge aici: peste 37 de miliarde de dolari pierderi cumulate de la înființare, potrivit S-1.

XAI, compania de inteligență artificială creată de Elon Musk și integrată recent în SpaceX, nu contribuie deocamdată la îmbunătățirea situației financiare. Dosarul indică faptul că aproximativ 60% din cheltuielile de capital ale SpaceX în 2025, adică în jur de 20 de miliarde de dolari, au fost direcționate către această divizie de AI. Cu toate acestea, divizia – care include chatbotul Grok – a înregistrat pierderi de ordinul miliardelor anul trecut și a avut o creștere a veniturilor de doar aproximativ 22%. Acest ritm este mult sub ratele raportate de laboratoarele de AI de vârf.

Deși SpaceX are un model de afaceri complex, o mare parte din viitorul său este legată de succesul rachetei Starship, vehiculul greu complet reutilizabil care a trecut printr-o serie de explozii și revizuiri tehnice în ultimii ani. Compania este așteptată să efectueze al 12-lea zbor Starship chiar începând cu săptămâna aceasta.

Dosarele de tip S-1 au, de obicei, sute de pagini, iar acesta este deosebit de încărcat cu date financiare, factori de risc pentru activitatea SpaceX și alte informații până acum confidențiale. Pe măsură ce sunt analizate mai atent detaliile acestui document, vor apărea noi informații relevante despre structura și perspectivele companiei.

Această poveste este în curs de dezvoltare și vor urma noi actualizări pe măsură ce apar date suplimentare.