Pierderi uriașe la xAI: 6,4 miliarde de dolari arși într-un an, în timp ce dosarul de listare SpaceX anunță investiții și mai mari în Grok și infrastructura AI

Compania xAI a lui Elon Musk a înregistrat pierderi operaționale de 6,4 miliarde de dolari la venituri de doar 3,2 miliarde de dolari în 2025, potrivit documentelor pentru listarea la bursă a SpaceX. Iar aceste pierderi sunt pe cale să crească. Dosarul de listare al SpaceX dezvăluie planuri de extindere a modelului Grok la „multiple trilioane de parametri”, o creștere dramatică ce va necesita, foarte probabil, cheltuieli suplimentare masive pentru capacități de calcul.

Elon Musk a fuzionat compania sa de inteligență artificială xAI — care achiziționase anterior platforma sa de socializare X (fostă Twitter) — cu compania de rachete și sateliți SpaceX în februarie, anunțând apoi că va lista public entitatea combinată în acest an. În timp ce rivalii din AI, cum ar fi OpenAI și Anthropic, vizează, la rândul lor, listări publice în 2026, oferta SpaceX este așteptată să fie una dintre cele mai mari din istorie, cu o potențială evaluare de aproximativ 1,75 trilioane de dolari.

Acest dosar oferă primele detalii publice despre situația financiară a xAI și, implicit, a platformei X. În 2024, xAI a înregistrat o pierdere de 1,56 miliarde de dolari la venituri de 2,62 miliarde de dolari. Până în 2025, pierderile s-au umflat la 6,4 miliarde de dolari, în timp ce veniturile au crescut la 3,2 miliarde. Prin urmare, decalajul dintre ceea ce câștigă xAI și ceea ce cheltuie devine tot mai mare. Între timp, concurentul și în același timp clientul Anthropic ar fi anticipat un salt al veniturilor de 130%, până la 10,9 miliarde de dolari în trimestrul al doilea, ceea ce i-ar aduce primul profit operațional.

Creșterea veniturilor de la 2024 la 2025 provine în mare parte din „veniturile din soluții și infrastructură AI”, în valoare totală de 465 de milioane de dolari. În această sumă intră 365 de milioane de dolari din abonamentele la X și Grok și 88 de milioane de dolari din licențierea de date. În plus, publicitatea a adus încă 116 milioane de dolari.

Cheltuielile de capital pentru segmentul de AI au urcat puternic: de la 12,7 miliarde de dolari în 2025 la 7,7 miliarde de dolari doar în primul trimestru al anului 2026. Ritmul anualizat al investițiilor în infrastructura AI se ridică astfel la aproximativ 30,8 miliarde de dolari, mai mult decât dublu față de anul precedent.

Până acum, aceste investiții au generat o bază de utilizatori în creștere, dar încă limitată. Conform dosarului, SpaceX a înregistrat 117 milioane de utilizatori activi lunar ai funcțiilor Grok AI în martie 2026, dintr-un total de 550 de milioane de utilizatori activi lunar pe Grok și X la un loc. Rezultă că doar aproximativ o cincime din acest ecosistem combinat folosește efectiv funcțiile de inteligență artificială ale Grok.

Cu toate acestea, SpaceX intenționează să continue ofensiva cu Grok. Generația următoare de AI este planificată să fie extinsă la „multiple trilioane de parametri”, ceea ce dosarul descrie drept „un salt de ordin superior în profunzimea raționamentului și în inteligența generală”. Ținta este extrem de ambițioasă și este deja consemnată în documentele auditate din arhivele SEC.

Este și o țintă care, în mod inevitabil, va cere investiții suplimentare. Secțiunea „utilizarea fondurilor” din documentele SpaceX menționează „extinderea infrastructurii noastre de calcul AI”. Potrivit dosarului, centrele de date Colossus și Colossus II ale xAI — puse în funcțiune în 122 de zile, respectiv 91 de zile — oferă împreună aproximativ 1 gigawatt de putere de calcul. Ambele sunt folosite atât pentru antrenarea modelelor Grok, cât și pentru rularea lor în producție. SpaceX susține că deținerea propriei infrastructuri de calcul și integrarea verticală pe întregul lanț AI le permite să „antreneze și să itereze modele de frontieră la costuri mai mici și cu o viteză mai mare”.

O altă modalitate prin care SpaceX ar putea liniști investitorii îngrijorați de nivelul cheltuielilor ar fi mutarea proceselor de antrenare și inferență în centre de date orbitale, soluție despre care Musk afirmă că va fi mult mai ieftină decât centrele de date terestre. Această viziune cu tentă SF nu se va materializa curând. Dosarul precizează că SpaceX intenționează să înceapă lansarea sateliților săi de calcul AI în orbită abia din 2028, acesta fiind primul calendar concret anunțat pentru un asemenea proiect.

„The future of AI will be determined by control of the physical stack”, se arată în document.