Amazon pompează miliarde în startupul nuclear X-energy, care vrea să strângă până la 800 de milioane de dolari prin listarea la bursă

Startupul nuclear X-energy a început miercuri prezentările pentru investitori în vederea listării la bursă, stabilind un interval țintă al prețului între 16 și 19 dolari pe acțiune, potrivit documentelor depuse la Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA. Dacă listarea va avea loc la limita superioară, compania ar putea obține aproximativ 814 milioane de dolari.

X-energy și companiile similare profită de un nou val de interes pentru energia din fisiune, într-un context în care cererea de electricitate crește puternic, alimentată de centrele de date pentru inteligență artificială și de electrificarea pe scară largă a economiei.

Amazon se numără printre cei mai mari susținători ai X-energy. Gigantul tehnologic a condus o rundă de finanțare de tip Series C-1, în valoare de 500 de milioane de dolari, și s-a angajat să cumpere până la 5 gigawați de energie nucleară de la companie până în 2039.

Oferta publică inițială ar urma să aducă un binevenit moment de respiro pentru investitorii X-energy, care au pompat aproximativ 1,8 miliarde de dolari în startup, conform datelor PitchBook. Compania a încercat anterior să se listeze printr-o fuziune inversă cu o societate de tip SPAC, însă tranzacția a fost anulată în 2023, pe măsură ce entuziasmul pentru acest tip de vehicule de investiții s-a estompat.

Reactorul X-energy este de tip reactor cu temperatură înaltă răcit cu gaz. În interior, uraniul este închis în sfere de ceramică și carbon, care sunt răcite cu heliu. Gazul transferă apoi căldura către un circuit cu turbină cu abur, generând electricitate. Acest tip de combustibil, cunoscut sub numele TRISO, este considerat mai sigur decât aranjamentele anterioare, însă pentru moment nu este folosit pe scară largă.

Startupul a menționat în documentele depuse la SEC că este deja implicat într-un litigiu de brevete cu o altă companie care a intrat recent în faliment. Ultra Safe Nuclear Corporation (USNC) a dat faliment în 2024, iar activele sale au fost cumpărate în cadrul procedurilor și au stat la baza formării Standard Nuclear. X-energy susține că USNC i-a încălcat brevetele privind fabricarea combustibilului și afirmă că problema nu a fost soluționată în mod satisfăcător pe parcursul procesului de faliment.

În afara Chinei, dezvoltarea de noi reactoare nucleare a fost aproape complet blocată, din cauza întârzierilor și a depășirilor masive de costuri. Un nou val de startupuri mizează pe reducerea dimensiunilor reactoarelor; astfel, speră să depășească unele dintre obstacolele care au afectat proiectele nucleare tradiționale.

Niciunul dintre startupurile care dezvoltă reactoare modulare mici nu a construit încă o centrală funcțională, deși mai multe companii se află într-o cursă pentru a respecta termenul limită de 4 iulie stabilit în perioada administrației Trump. Chiar dacă multe dintre ele ar putea rata acest termen arbitrar, este de așteptat totuși să atingă faza de „criticalitate”, momentul în care reacțiile de fisiune devin auto-susținute.

Totuși, drumul de la atingerea criticalității până la obținerea unor centrale profitabile va fi, probabil, lung. Producția de masă poate reduce costurile. Dar, de regulă, este nevoie de aproximativ un deceniu până când acest proces începe să producă efecte vizibile. În plus, numărul de reactoare pe care aceste companii plănuiesc să le construiască, deși mai mare decât în proiectele anterioare, ar putea fi insuficient pentru a valorifica pe deplin avantajele producției la scară largă.

X-energy anticipează că, odată ce tehnicile sale de producție a reactoarelor vor ajunge la maturitate – etapa denumită de experți „Nth-of-a-kind” – va putea reduce costurile cu aproximativ 30% față de costurile primului reactor construit. Investitorii ar trebui să urmărească cu atenție cât va costa acel primul reactor, deoarece acest detaliu ar putea decide daca viitorul companiei va fi un succes sau un eșec.